民生证券李阳：2024年建材出海保持高景气半岛电子

　　重点政策的指引下，在海上丝路或者是陆上丝路，往外加速拓展。我们在2024年非常看好行业走出去，尤其是去新兴发展中国家建立自己的行业地位，巩固提高份额，帮助对方去提升传统材料的渗透率建材，这个方向上有非常重要的看点半岛电子。

　　李阳：另外美国加息结束之后，是否会出现热钱开始向全球其他市场加大比例的投资？一些举了美元债的国家，它的还债的压力是否减缓？这些也是一些背景，至少是在这些国家它可能会出现自经济的自我的修复能力，这是一方面。

　　另外像我们很多的中资企业，在重点政策的指引下，大家在海上丝路或者是陆上丝路也好，都是在往外加速拓展。我们在中资企业在对外这些宣传文册里，也是可以看到科达制造被官方树立为一个非常正面的典型去进行一些推广宣传。

　　它的业务里，投资锂只是它投资收益的一部分，收益是会跟着碳酸锂价格进行波动，因为它是一个周期品，价格预期已经相对见底，对它整体的估值体系不太会造成影响。

　　非洲建材方向已经是处于一个成熟期，公司2016年就已经出去建厂，17年开始第一个投产建材，到现在为止是在5个非洲国家建立了半岛电子6个工厂，包括最快2024年上半年会出现喀麦隆和科特迪瓦这些规划中的国家会继续进行投产。

　　所以它是在非洲本土建设制造业，并且销售给非洲本土的消费者。本地建厂本地消化的逻辑，所以这是我们中国制造走出去的非常优质的典型，以及非洲也是一个高壁垒的地方。

　　出口到其他欧美比较成熟的地方有一定的壁垒，但是非洲本地建设的壁垒可能更高。因为我们要涉及到在本地招工本地关系的处理，本地原材料等等各方面环境的处理，相对比越南这些比较成熟的地方，制造环境半岛电子更复杂一点。非洲或者是其他中东地方环境会更加复杂一些，因为更陌生一点。所以这个情况下，有些企业率先会去建立一些先发优势，就是一个非常典型的例子。

　　我们在2024年非常看好行业走出去，尤其是在这些新兴发展中国家建立自己行业地位，去巩固自己，提高份额，去帮助对方去提升像一些传统材料的渗透率，在这些方向上面是有非常重要的看点。

　　出海蓬勃像一些传统的地产链，更加需要关注的是那些供给端偏少的品种，它们在今年地产政策或者行业政策的影响下，是否会迎来底部滑出的可能性，我们认为这个可能性还是比较大的。